Как будут вести себя регуляторы США по отношению к рынку криптовалют в 2024 году: прогнозы аналитиков

2023 год оказался весьма «плодотворным» для Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Оба регулятора подали немало судебных исков против самым популярных компаний из мира криптовалют, включая крупных игроков вроде Binance и Coinbase. При этом в США до сих пор нет единой системы регулирования цифровых активов, ну а для управления данной индустрией используются принципы из первой половины прошлого столетия. Изменится ли положение дел в следующем году? Несколько экспертов поделились своим мнением по этому поводу — рассказываем о ситуации подробнее.

Отметим, что финансовые регуляторы США действительно активно боролись с представителями блокчейн-индустрии накануне. К примеру, в конце ноября 2023 года сотрудники SEC подали иск против криптобиржи Kraken, которую обвинили в некорректном управлении активами пользователей. Также представители Комиссии настаивали на том, что Kraken якобы позволяет проводить операции с незарегистрированными ценными бумагами, хотя принадлежность криптовалют к данному классу не была доказана в суде.

Сооснователь торговой платформы Джесси Пауэлл не оценил происходящее и обвинил регулятора в вымогательстве. Он также напомнил, что в феврале 2023 года Kraken пошла на уступки Комиссии и обязалась выплатить штраф в 30 миллионов долларов. Как уточнил Пауэлл, подобная сумма дала бирже «отсрочку» на десять месяцев.

Бывший руководитель криптобиржи Kraken Джесси Пауэлл

Что будет с криптовалютами в 2024 году

По мнению главы Healthy Markets Association Тайлера Геллаша, стратегия SEC в следующем году практически не поменяется. Проблема в данном случае заключается в том, что против действий этого регулятора сейчас не оказывается значимое сопротивление.

Вот соответствующая цитата на этот счёт, в которой эксперт делится видением происходящего.

Что касается крипторынка в целом, то многие проекты явно следуют «гамбиту» Комиссии по ценным бумагам, поэтому я не думаю, что SEC примет много новых нормативных актов в этой области. Регулятор будет продолжать делать то, что делает — а именно начинать новые судебные дела.

Важно отметить, что не все судебные разбирательства Комиссии по ценным бумагам заканчиваются победами. К примеру, в этом году суд не признал криптовалюту XRP ценной бумагой, хотя на этом активно настаивали представители SEC. Соответственно, покупки данной монеты обычными инвесторами посредством централизованных криптовалютных бирж нельзя считать сделками с ценными бумагами. Исключением здесь стали прямые инвестиции держателей крупного капитала в эмитента XRP под названием Ripple, поскольку их доходность напрямую зависела от результативности компании. Также Комиссия не смогла доказать собственную позицию в разбирательстве против Grayscale. Итоги данного дела дали чётко понять, что регулятор действительно может использовать свою власть за рамками существующих норм.

Объём заблокированных средств в DeFi-протоколах

В целом SEC может принять два из недавно предложенных Комиссией правил. Первое из них касается новых требований к кастодианам, то есть компаниям, которые выполняют функции хранения цифровых активов для других участников индустрии. Оно требует, чтобы зарегистрированные инвестиционные консультанты хранили криптовалюты именно у квалифицированного кастодиана, что заметно сужает выбор доступных вариантов. Эти организации, в свою очередь, будут обязаны соблюдать определённые требования регулятора.

Согласно данным источников The Block, второе правило расширяет определение бирж, чтобы включить в него децентрализованные биржи. Оно требует от децентрализованных проектов зарегистрироваться в Комиссии в качестве альтернативных торговых систем (ATS).

Отметим, что подобное нововведение ранее уже подвергалось критике. Всё же таким образом власти хотят получить больше информации о создателях децентрализованных бирж вместе с инструментами влияния на последних. DEX-платформы известны тем, что позволяют проводить операции на них всем желающим, причём для этого достаточно наличия криптовалютного кошелька с определённым запасом монет на них. Ну а властей подобный сценарий едва ли радует.

Интерфейс децентрализованной биржи WOOFi

По словам Геллаша, в рамках требования ATS разработчики DeFi-протоколов должны будут регулярно подавать документы в SEC, в обязательном порядке раскрывать информацию и иметь строгие ограничения на свою деятельность. Вот цитата по этому поводу.

Индустрия создавалась и развивалась без учёта законов о ценных бумагах, поэтому если SEC примет подобные правила и заставит их соблюдать, производительность сектора резко снизится.

Другими словами, децентрализованные проекты уже не будут являться таковыми для жителей США. А поскольку их суть и главная фундаментальная ценность заключается именно в этом, то подобные нормы SEC наверняка скажутся на активности разработчиков в данной стране. Очевидно, они будут перебираться в другие юрисдикции, тогда как создатели уже действующих платформ могут ограничивать к ним доступ для американцев, чтобы избежать возможных проблем.

Впрочем, и здесь не обошлось без позитива. По словам советника Crypto Council for Innovation Линды Дженг, предстоящие президентские выборы в США во многом определят дальнейшую стратегию председателя SEC Гэри Генслера.

Всё же соответствующую кандидатуру на должность председателя Комиссии по ценным бумагам подаёт президент страны, а значит если Джо Байден не будет переизбран на новый срок, регулятор наверняка получит нового руководителя.

Нынешний председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслер

К сожалению, пока что нельзя говорить о серьёзной смене настроений в Комиссии, если не учитывать грядущее утверждение первых спотовых ETF на Биткоин. Однако здесь свою роль сыграло как давление политиков на регулятора, так и проигрыш последнего в суде против Grayscale.

Тогда суд постановил, что Комиссия по ценным бумагам нарушила правила работы, когда несколько раз подряд запретила компании превращать собственный Биткоин-траст GBTC в полноценный ETF на Биткоин. Сейчас компания ждёт именно такой возможности.

Судя по всему, американские регуляторы будут и дальше создавать проблемы для индустрии цифровых активов в следующем году. Впрочем, масштабы их попыток навредить нише наверняка окажутся меньше. Всё же во-первых, ранее главу SEC уже предлагали уволить конгрессмены. Во-вторых, Минюст США пошёл на сделку в криптобиржей Binace, а Комиссия по ценным бумагам предварительно готовится одобрить спотовые ETF на Биткоин. И в таких условиях критика цифровых активов будет уже не такой актуальной.