Отток средств из GBTC снижает AUM Grayscale на $5 млрд

Отток средств из Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) усилился в первые дни его торговли в качестве спотового биржевого биткойн-фонда (ETF), что привело к снижению активов под управлением (AUM) почти на 5 миллиардов долларов.

Согласно данным YChart и Grayscale, общие активы ETF упали с $28,5 млрд на 10 января до $23,7 млрд на 18 января.

Снижение цены Биткоина также объясняет падение AUM. Рыночная стоимость Биткоина, являющегося базовым активом ETF, оказывает прямое влияние на стоимость фонда. На момент написания цена Биткоина снизилась на 4% за последнюю неделю и торговалась на уровне 40 582 долларов США.

«КОГДА ОСТАНОВИТСЯ КРОВОТЕЧЕНИЕ? Я не знаю, но это серьезные ежедневные оттоки, с которыми «Девятке» приходится сражаться каждый божий день… они пока проделали отличную работу, но, черт возьми, слишком много вопросов…» – комментирует график оттоков Эрик Балчунас (@EricBalchunas) 19 января 2024 г.

Отток средств из GBTC был ожидаем. Одобрение ETF Комиссией по ценным бумагам и биржам 10 января позволило держателям GBTC конвертировать и выкупать свои акции за биткоины. До этого инвесторам приходилось продавать акции на вторичном рынке, чтобы выйти из позиций.

Примерно $1,1 миллиарда вытекло из ETF Grayscale за трехдневный период, поскольку держатели стремились снизить комиссионные от конкурентов и воспользовались небольшой скидкой на акции. Энтони Скарамуччи, основатель SkyBridge Capital, рассказал Bloomberg, что некоторые инвесторы GBTC осознают убытки и переходят на более дешевые варианты ETF. Чтобы проиллюстрировать разницу в стоимости, у GBTC комиссия составляет 1,5%, в то время как у других ETF комиссия составляет всего 0,20% плюс шесть месяцев бесплатного инвестирования.

Генеральный директор CoinRoutes Дэйв Вайсбергер отметил на X, что состав держателей GBTC может играть значительную роль в волне оттока средств. Наряду с хеджерами, стремящимися к скидкам, и другими инвесторами, стремящимися снизить комиссии, панические продажи могли способствовать недавним движениям рынка. По словам Вайсбергера:

«Налогооблагаемые счета, фиксирующие прибыль, или панические распродажи для их сохранения – это ПРОБЛЕМА. Мы понятия не имеем, каков их процент или средняя цена входа для держателей».

В то время как GBTC переживает свой первый шторм в качестве спотового ETF, другие биткоин-фонды движутся в другом направлении. Эмитенты добавили в свои портфели еще 10 667 BTC на пятый торговый день на фоне возросшей активности.

По данным CC15Capital, чистый прирост биткоин-активов эмитентов составил около 440 миллионов долларов. Значительная часть этого увеличения была связана с ETF BlackRock, который приобрел около 8700 BTC на сумму почти 358 миллионов долларов. С момента своего создания девять ETF (за исключением Grayscale) в совокупности приобрели около 68 500 BTC.